什么?四大银行很可能再次升息

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admin 发表于 2015-10-27 14:14:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
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四大银行涨息不但是必要的,而且他们还可能进一步提高利息。在7月份提高投资者贷款利率0.27%后,联邦银行星期三宣布提高所有浮动利率0.15%,国民银行随后宣布提高浮动利率0.17%.至此,四大银行都对利息进行了上涨,这还是在大家一致预期储行会降息的情况下。

让我们看看这样幅度的提升意味着什么。就联邦银行而言,它的房屋贷款总额是4970亿澳元,其中37%是投资贷款,63%是自住贷款。也就是说,7月和10月份的两次涨息以后,联邦银行总共涨了0.25%(译注:0.15*63%+(0.27+0.15)*37%).这个数字从数学上来说刚好跟储备银行一次降息的点数一样。如果储备银行降息,而联邦银行选择把降息全额给贷款客户,那贷款客户的的实际利息就跟以前一样。

有趣的是,澳大利亚第二大银行,西太银行给贷款者涨的利息要更大一些。也许是因为西太银行准备金率要低一些。西太银行房屋贷款总额是4750亿,其中46.3%是投资贷款。剩下的53.7%是自住贷款。

从7月以来,西太银行给投资贷款涨了0.47%,自住贷款涨了0.20%。通过加权平均,相当于总共涨了0.33%(译注:0.47×46.3%+0.20×53。7%)。

《金融系统调查报告》的结论是,银行一级资本金率每提高1%,银行就需要提高贷款利率0.1%。前提是银行把成本增长全部传递给客户,而在一个完全竞争的环境里,不大可能出现这样的情况。

在澳大利亚市场,如果有人为银行业事实上的寡头垄断感到惊讶的话,那他一定是储备银行或者审慎监管局的官员,他们过去10年来一直宣称银行业寡头垄断不存在。

自从2014年6月,各大银行已经通过发行新股、分红再投资、出售资产、节流盈利等手段筹集了310亿一级资本金,这把银行的一级资本金率推高了至少1%。

进一步分析联邦银行和西太银行的报告,会发现房屋贷款分别占到他们中贷款的54%和52%。如果他们打算为股东保持利润率,而只通过提高房屋贷款利率来做到这一点,那么一级资本金率每提高1%,他们就需要将房屋贷款利率提高0.19%。

澳大利亚审慎监管局最近宣布,各大银行的一级资本金率至少要求的低了2%。而现在很多分析员和投资者认为,一级资本金率需要达到至少10%。这也就意味着,联邦银行和西太银行需要把房屋贷款利率提高至少0.38%才能达到目标。由于他们只提高了0.25%和0.33%,看来他们需要进一步提高房屋贷款利率。

审慎监管局还对各大银行资金来源施加了更大压力,要求银行采用更高比例的长期债券和存款来抵御流动性动荡。各大银行还被要求用更多的本地长期资金来替换短期海外资金,而本地资金的价格比海外的价格更高(译注:澳元利率高于美元)。

自从2012年1月,一位有影响力的前银行家抱怨称监管机构:“在海外资金难以获得、信贷增长缓慢的现在收紧了资本金率,这不是我们想要的。”

而这位前银行家后来还拒绝承认国际货币基金组织2012年11月发布的报告,报告称四大银行资本金不足。他说:“在希望经济增长的同时要求银行有更高的资本金率将限制银行的放贷能力。”

在与世界上最好的银行专家谈过后,David Murray决定将《金融系统调查》的重心放在如何将四大银行的资本金率提高到“无可置疑的强健”的水平。“(四大银行)他们的资本金率本应该达到全球银行的前25%,但是,就现在而言他们在50%-75%之间。”

周转不灵

确实,《金融系统调查》发现,4大银行的资本金率大约在4.5%。“如果不继续筹集资本金,他们将周转不灵。”如果出现“资产价格动荡,幅度达到GFC中外国机构所经受的那样。”

这个看法被审慎监管局的2个研究报告证实。第一个是2014年的银行压力测试,该测试结果显示,如果出现一个严重衰退,那四大银行将全部倒闭。这样的结果并不出监管者意料:西太银行2015年6月披露,它只有62亿资本金,而放贷总额达到4750亿。也就是说,西太银行的杠杆率是76.6倍。

第二个研究是2015年将4大银行资本金率与其他94间国际银行进行的对比。这个报告披露了对各大银行最重要的一级资本金率。投资者在危机中需要依赖一级资本金来保本,因为一级资本金是不可能被操纵的。结果显示澳大利亚四大银行的资本金率低于全球银行的50%,而达到6%才能超过75%的全球银行。

政府本周接受了《金融系统调查报告》中的建议,并委托审慎监管局具体实施这些建议。整个澳大利亚金融系统的稳定性就在主席Wayne Byres手上了。

星期四,Byres告诉议会,他对澳大利亚银行放贷标准(之低)感到“惊讶”,他称澳大利亚银行放贷标准以及落到“令人恐怖的地步”,“完全缺乏常识”。这一部分归功于有记者发现国民银行以及其他银行没有实施审慎监管局2014年12月要求在计算偿还能力时,采用至少7%的利率。各大银行当时偷偷的只是在新贷款中采用7%的利息计算,而没有考虑贷款者已经有的自住房贷款。对自住房贷款偿还能力还是采用4-5%的利息,以及25年的偿还期来计算。

审慎监管局的严厉批评与储备银行对各大银行的宽容态度形成鲜明对比。储备银行在2013年3月的金融系统稳定性报告中说:“自从GFC以来,放贷标准提高造成各大银行抵御风险能力提高”。同年,储备银行还多次拒绝承认房价泡沫的可能。

下一个大事件是各大银行很可能必须遵守《金融系统调查》中要求的,最低资本金率5%的要求。我的分析是,哪怕是在各大银行筹资310亿以后,各大银行资本金平均值还是大幅低于5%(见表)。值得点出的是西太银行的4.3%。这远远低于全球银行的中间值。这可能就是为什么西太银行提高利率最多的原因。

如果审慎监管局提高最低资本金率到5%(瑞士政府本周刚刚实行),那各大银行就需要额外的156亿一级资本金,这将帮助他们达到全球银行业的中间值。但是一级资本金率要达到6%才能超过75%的全球银行,并达到“无可置疑的强健”的水平。如果我们取中间值,也就是5.5%,那么各大银行就需要额外筹集345亿一级资本金。如果各大银行的资本金率能够达到5.5%,那刚好他们的“坏账抵御能力”也就能够达到16%,而这是一个即将在2019年对大银行实施的标准之一。

这些都完全可能做到。做到以后,银行投资者和纳税人都会因为大幅降低的风险而感到放心。
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